Historia Bursátiles 4: Personajes

• Henry Blodget

• Trabajó para Merrill Lynch. Fué jefe de analistas para los títulos de Internet. Ganó su fama en plena euforia de los títulos tecnológicos por sus estimaciones y previsiones para el sector. A fines del 98 se atrevió a recomendar a Amazon. Al poco tiempo los que siguieron su consejo obtuvieron una opípara ganancia del 200 por ciento. Claro, si se bajaron a tiempo. Fué cuando de la noche a la mañana se transformó en la estrella de Wall Street. Los medios se abalanzaban sobre él y cómo siempre sucede por éstos lares, una legión de inversores seguia al pie de la letra sus recomendaciones. Ni lerda ni perezoza Merrill Lynch, una de las más prestigiosas casas de inversiones de los Estados Unidos, gigante financiero y coloso mundial en ésto de ganar dolares hasta cansarse, contrató los servicios del apuesto analista. Nadie se puede sustraer al encanto de trabajar para Merrill Lynch y de ser su jefe de analistas para el sector de internet. La tentación es muy fuerte. Es una tarea sumamente dificil resistirse a figurar como "First Vicepresident" de uno de los verdaderos pesos pesados en Wall Street. Uno tampoco se puede negar a ganar millones de dolares, sobre todo cuando la vida es tán cara. Que quiere que le diga, uno es de carne y hueso. Fué profesor de ingles en Japon, trabajó como periodista en la CNN, es historiador, trabajó para la banca de inversiones CIBC Oppenheimer y para Prudential Securities y desde 1.999 su patron se llamó Merrill Lynch. También posee una suculenta cuenta bancaria con muchos, muchos millones de dolares. Aconseja comprar los títulos de las mejores empresas, las que sean las número 1 o la 2 del sector. La que posea un buen management, una buena administración y personal top. La que tenga inversores de peso y sólidos. La que tenga una buena idea y haya mercado para ello. Blodget aconseja Invertir el dinero en firmas líderes. Parece Warren Buffet! Las favoritas para el 2.000 de Henry Blodget y Merrill Lynch fueron: Amazon, AOL, CMGI, Doubleclick, Exodus, Homestore, Infospace, Internet Capital Group y Yahoo! Sin palabras! Parece que el timing les falló a los expertos. Poco tiempo despúes el Nasdaq y los valores tecnológicos padecian un terremoto de incalculables consecuencias que dejó un tendal de inversores en la lona. Salvo AOL, que con su unió a Time Warner pasó a convertirse en un monstruo gigantesco en el sector de medios, todas las demás empresas cayeron al precipicio y algunas hasta desaparecieron, como Exodus. A fines del 2001 Merrill Lynch invitó al rubio Blodget a abandonar la firma. Claro que con una indemnización millonaria, para que la separación no sea tan dolorosa. Quizás por la malaria reinante en las bolsas, quizás porque ya nadie cree en los iluminados, quizás por eso del prestigio o simplemente porque ya no sirve como anzuelo para ganar montañas de dolares, Merrill Lynch se saca de encima a su analista estrella. Blodget se dedicará a escribir sus experiencias sobre internet y a gozar opíparamente de los millones bien ganados. Wall Street seguramente no llorará su ausencia.

• Lista de algunos que no terminaron bien Corría el año 1923 y se reunieron en el Hotel Edgewater Beach de Chicago los hombres que movían al mundo en cuestión financiera. Estos hombres eran: Charles Schwab (Presidente de la siderúrgica más grande del EE.UU.), Samuel Insull (presidente de la mayor empresa proveedora de servicios públicos), Howard Hopson (presidente de la mayor empresa proveedora de gas), Arthur Cutten (el conocido especulador del trigo), Richard Whitney (presidente de la bolsa de valores de Nueva York), Jesse Livermore (el gran "oso" de Wall Srteet), Ivan Krueger (cabeza del mayor monopolio del mundo), entre otros. Eran el tipo de personas que muchos envidiarían y desearían ser, personas que movían el mundo. Pero 25 años después: -Charles Schwab se fue a la quiebra - Samuel Insull murió en el extranjero, sin un centavo y fugitivo de la justicia - Howard Hopson se volvió loco - Arthur Cutten se declaró insolvente y murió en el extranjero - Richard Whitney recién acababa de salir de la prisión - Jesse Livermore se suicidó- Ivan Krueger se suicidó.

• Bernard Baruch En agosto de 1929, mientras le lustraban el calzado, el muchacho le recomendó a su cliente en qué acciones invertir. Baruch consideró que era el colmo y al llegar a su despacho ordenó la venta inmediata de todas sus acciones y comprar oro. Tiempo después Baruch mismo lo contaba e incluso lo incluyó en su fascinante biografía. Sin embargo, en la década de 1980 se descubrió evidencia que cuando vino el crack de 1929, Baruch seguía comprado fuertemente en la Bolsa.

• PAUL ROTTER Un aleman de 32 años que opera entre dublin y suiza. Especulador financiero especialista de los BUNDs (bonos alemanes). Es independiente. Creo que hoy día el más grande Bond trader individualdel mundo, moviendo unos 180 mil contratos al dia. Su carrera empezó en el bundesbank y en el dawai banken alemania, fue un fracaso total y casi despedido. Pero estando en el Dawai bank conoció a un mentor que le mostró la disciplina y lo educó. Poco tiempo después estaba ganando millones para el banco como trader en los mercados europeos del BUND/ BOBL Y SCHATZ. Luego decidió jugar solo y huyendo de la opresion fiscal de alemania se mudo a Dublin a finales del 96, formó junto con unos amigos que trabajaban con él en su antiguo bancola firma Rotter Investment. Consiguieron 1 millon de dólares proveniente de antiguos clientes del banco y dinero propio. El primer día de operaciones ganó 637 mil euros y para el primer mes había ganado 6.7 millones de euros. Pero no todo es color Rosa para este extraordinario trader, es conocido mundialmente como FLIPER por su controversial estilo! Es un puro scalper, usa la platforma TT de X_trader de chicago lo cual le permite ser un market maker directo, lo polémico de su estilo es que cambia de posición instantaneamente pone 5 mil Bund en el ask a x precio para crear un Buzz y cuando aparecen compradores instantaneamente y con una velocidad impresionantese mueve al Bid, ganandose ese spread de diferencia! Las autoridades del EUREX han intentado multarlo varias vecespero realmente no esta haciendo nada ilegal. Segun algunos entendidos esta ganando 5 millones mensuales trabaja 4 horas al dia y solo 8 meses al año como promedio (nunca continuos),en el Bund el minimo tick equivale a 10 euros a diferenciadel Bono yanquee que paga el tick a 32 dolares, pero el margen para negociar los Bunds son $300 dolares ( lo mismo en euro)mientras que el margen por contrato para los US bonds son $800 dolares.

• John Slade Nació en Alemania. Su padre se dedicaba a los negocios inmobiliarios y quería que estudiara abogacía. Pero tuvo problemas con un profesor y tiró los libros al diablo. Amaba el deporte y soñaba con poder participar en las olimpiadas de Berlín, pero por su condición de judío no lo dejaron jugar y en su club le cerraron las puertas. Emigró a los Estados Unidos allá por 1936. Apenas llegado a Nueva York alguien le recomendó que no fuera a Wall Street, púes alli no había futuro. Fué un desafío y se tiró a la pileta. La casa Bear Stearn le dió trabajo como cadete en la bolsa. Ganaba 60 dolares al mes.Y el joven John, nada lento para los mandados, comprendió muy rápidamente donde podría ganar algunos dolares más. La vida en Nueva York siempre fué cara. En el puerto buscaba las listas con nombres de inmigrantes alemanes a los cuales invitaba a tomar una merienda y bocadillos en las oficinas de Bear Stearns. De ésta manera lograba ganar clientes para la firma. Y la comisión por ello era jugosa. El tiempo pasaba y Slade comenzó a dominar el juego en Wall Street. Le gustaba la timba, era un especulador nato. Bonos, acciones y derivados, lo importante es ganar dinero. El gran golpe lo dió en 1.940.El 9 de abril de ese año, con buena información en sus alforjas, Slade "Shorteó" bonos noruegos. Al dia siguiente, el 10 de abril, los alemanes marchaban hacia el pais escandinavo. Los bonos se derrumbaron estrepitosamente. Slade se salvó...y como! 80.000 dolares! En 1.940! John Slade demostró tener un excelente timing en el negocio, por lo que tomó las riendas del segmento de arbitrage de Bear Stearns .Tuvo exito. Despúes fué a la guerra como soldado americano y se reencontró con su Frankfurt natal. Al terminar la guerra se quedó en Europa para abrir filiales de la casa de inversiones. Compró papeles alemanes cuando nadie daba ni cinco centavos por los teutones, y ganó dinero. Hoy tiene 96 años de edad y aún trabaja con pasión siguiendo las pulsaciones de los mercados bursátiles. Son más de 70 años de experiencia y en Wall Street se lo respeta mucho. Uno de los pocos grandes que quedan. Se levanta todos los dias a las 5,45 de la mañana y pedalea 20 minutos. A los 96 años! Y como es normal con los apasionados de la bolsa, mientras se "mata" en la bicicleta, sigue las noticias financieras en la televisión. Cuando el tiempo es bueno, va caminando a su oficina en Bear Stearns. Solo un par de kilometros. Como si nada! Bear Stearns lo nombró presidente honorario de la empresa. Trabajó toda su vida para ella. Vive en un lujoso apartamento de la Upper East Side, una de las direcciones más exclusivas de Nueva York. En las paredes de su departamento cuelgan originales de Chagal, de Picasso y de Miró. Considera que el éxito es un 80 % de suerte, 10 % de razón y el restante 10 % de trabajo duro. Se muestra muy activo y ayuda a los jovenes a tomar decisiones en la inversión. Es optimista por naturaleza y confía en los títulos tecnológicos. Aunque no en cualquiera. No quiere saber nada de Amazon, Yahoo y Cia. El vió en su vida bastantes burbujas y sabe que solo quedarán un par de firmas en ese sector. Igual que lo sucedido con los autos y los ferrocarriles en su momento. Su estrategia consiste en comprar solo los mejores papeles. Titulos de calidad. Su secreto: tener un buen timing. Si bien se considera un inversor de tipo conservador, el 60 % de su cartera está compuesto por acciones y el resto en bonos. En su portfolio solo tiene tres papeles: IBM, Texas Instrument y naturalmente, Bear Stearns.

• STEVEN COHEN En el 2004 fue el trader que más dinero ganó en el mundo. Su ganancia fue de 700 millones de dolares. Maneja unos de los mas grandes Hedge Fund del planeta. Se especializa en Forex, Indices y bonos. Se sabe poco de él, dado que es alérgico a la prensa y es un tipo muy introvertido. Aún así, tiene un estilo de vida fastuoso: Yates de 150 pies,veleros de 76 pies electronicos, Dos jet Guldstream V de 32 Millones cada uno y un penthsouse en Manhattan en el Waldof Astoria por 70 millones de dolares incluyendo decoracion. Una mansión en Greenwish de 2000 acres y varias islas privadas en el mundo.Creo que tiene más o menos 40 años.

• MARTY SCHWARTZ Es un trader excepcional y representa el triunfo del trabajo duro y de la utilización de metodologías de trading basadas en análisis técnico para ganarse la vida. Comenzó su carrera en los mercados como analista fundamental y durante 9 años ésta fue su profesión, sin embargo se trataba de un trabajo que consideraba transitorio, una forma de ganarse la vida que abandonó cuando acumuló suficiente capital para lanzarse al trading por cuenta propia, su verdadera pasión. Contaba con una sólida formación tras haber pasado por las universidades de Amherst y Columbia y conocía la importancia de la disciplina tras su paso por los marines, sólo necesitaba una metodología de trading que consiguió a través de la investigación en el campo del análisis técnico. Marty desde muy pequeño se sintió fuertemente atraído por el juego y durante toda su vida necesitó y buscó emociones fuertes. Desde muy joven empezó a jugar a las cartas, a apostar en los caballos, a frecuentar casinos y como no, a operar en bolsa. Esto le enseñó a controlar sus emociones aunque su necesidad constante de jugar le convertía en muchas ocasiones en un ludópata empedernido. Un ejemplo de esta ludopatía lo encontramos en el verano de 1967. Sus padres le regalaron 1.000 dólares por su graduación de la universidad de Amherst, que empleó al igual que su hermano mayor en un viaje por Europa junto con 2 compañeros de la universidad. Mientras que Larry y Steve, sus compañeros de viaje, dedicaron las 11 semanas de vacaciones en visitar museos, catedrales y monumentos varios, nuestro joven ludópata se dedicó a recorrer los casinos de las diferentes ciudades por las iban pasando, su objetivo era ganar 1.000 dólares para poder devolver a sus padres el dinero de la graduación, por supuesto esto no fue posible y tras días buenos y días malos su retorno neto fue nulo. Marty también recuerda con especial fascinación su primer viaje a Las Vegas y a pesar de saber que la esperanza matemática de los casinos es negativa, Marty sentía una atracción por estos lugares de juego.LOS COMIENZOS COMO ANALISTA FUNDAMENTAL: En 1970 tras su graduación en Columbia Business School decidió buscar trabajo como Analista fundamental y aceptó una oferta de la firma Kuhn Loeb por 16.000 dólares anuales, que se convertirían pronto en un sueldo de 30.000 dólares. Su trabajo consistía en recorrer el país visitando empresas y haciendo informes fundamentales sobre acciones, los viajes eran constantes y el trabajo no le disgustaba. Dio el salto a Great Pyramid en 1972, no pudiendo rechazar una oferta de esta corporación por 50.000 dólares con unas expectativas profesionales realmente excelentes. Su paso por The Great Pyramid fue breve debido a su falta de experiencia. Chocó frontalmente con el conflicto de intereses que afecta a las empresas dedicadas a la elaboración de informes fundamentales. Marty junto con uno de sus colegas desarrolló un amplio trabajo de investigación sobre el sector médico, el sector estaba muy caliente y el resultado final de la investigación arrojaba una clara recomendación de caídas bursátiles en el sector, que aconsejaban el cierre de posiciones largas y la apertura de posiciones cortas. Se trata de una decisión racional pero poco comercial. Marty descubrió en aquel momento que un analista fundamental no puede recomendar una venta de forma directa, como mucho se debe recomendar mantener una posición. El resultado de su trabajo fue un monumental cabreo por parte de las empresas del sector que acabó con amenazas de demanda contra la empresa en la que trabaja Marty, que optó por considerar que el problema no era empresarial sino personal y cargó todas las culpas en Marty. Marty hizo bien su trabajo y su recompensa fue una falta de confianza constante por parte de sus superiores que acabaron por despedirle en Julio de 1973, aduciendo motivos de falta de trabajo y por lo tanto de necesidad de recortes en la plantilla. Esto le enseñó dos grandes lecciones: La falta de independencia de las empresas de Wall Street dedicadas a desarrollar informes fundamentales y la falta de escrúpulos de algunas empresas de Wall Street en su relación con sus empleados. Tras esto firmó con E.F.Hutton y ésta fue su ocupación, hasta que consiguió ahorrar los 100.000 dólares que se había puesto como meta para empezar a operar por cuenta propia. En Agosto de 1979 se hizo miembro del mercado AMEX (American Stock Exchange) y comenzó operando con acciones y con opciones sobre acciones. Los comienzos fueron muy duros, había dejado atrás un trabajo estable con una excelente remuneración y ahora iba a ganarse la vida como trader por cuenta propia con todo lo que esto supone de falta de seguridad, no existe sueldo y por lo tanto no se puede planificar el futuro y en aquel momento lo único con lo que contaba era con sus ganas de triunfar. Su forma de operar siempre fue la de un scalper, buscando beneficios pequeños y constantes, en ningún momento de su carrera buscó lo que buscan la mayoría de los seguidores de tendencia, esto es, muchas operaciones con pequeñas pérdidas y unas pocas con grandes beneficios que superen las pérdidas de las operaciones perdedoras. Desde que comenzó a mover su dinero fue consciente de que no existe una metodología universal para ganar dinero en los mercados y que lo que cada trader debe hacer es buscar la metodología con la que más cómodo se sienta para hacer rentable este negocio. En sus cuatro primeros meses de trading de 1979 ganó 100.000 dólares. 1980 fue su primer año completo de trading, ganando 600.000 dólares y en su segundo año completo ganó 1.2 millones de dólares. El sueño se había hecho realidad y Marty se convirtió así en millonario. Esto lo consiguió operando con acciones y opciones y a pesar de que los números son excepcionales su verdadero potencial como trader lo empezó a desarrollar en un producto que le iba como anillo al dedo. Su fuerte eran las acciones y el CME (Chicago Mercantile Exchange) en 1982 lanzó un nuevo producto, futuros sobre el S&P 500, de la mano de Leo Melamed, uno de los grandes visionarios de los mercados de derivados internacionales. Los futuros del S&P 500 permitían posicionarse en 500 acciones al mismo tiempo y utilizar indistintamente el lado largo y el corto del mercado. Hasta el momento los únicos futuros que existían eran los futuros sobre materias primas o Commodities. La introducción de los futuros financieros o futuros sobre índices bursátiles fueron una total revolución para el sector y para la cuenta corriente de Marty. El 29 de Abril de 1982, realizó su primera operación en futuros del S&P 500 perdiendo 370 dólares. Tras la llegada de este nuevo producto, el círculo se completo con la llegado de una máquina que arrojaba cotizaciones en tiempo real. Neil Hirsch, que se había dedicado hasta la fecha a la comercialización de bonos, fundó la empresa Telerate, cuya principal aportación era la de aglutinar la cotizaciones del mayor número de productos financieros al alcance del trader. Este nuevo juguete le permitía a Schwartz controlar los precios de las cotizaciones de los bonos tras el cierre a las 15:00 de los futuros sobre bonos del CBOT (Chicago Board of Trade).El 10 de Septiembre de 1982 Marty fue uno de los primeros en descubrir y explotar la correlación existente entre los bonos y los futuros sobre índices. A las 15:00 se producía el cierre de los futuros sobre bonos del CBOT pero los bonos seguían negociándose por los brokers y gracias a Telerate, Marty podía seguir las cotizaciones de los bonos desde las 15:00 hasta el cierre de los futuros del S&P 500, a las 16:15. Si en el tramo after-hours se producía una subida de los bonos, esto implicaba una bajada de los tipos de interés y esto a su vez implicaba una subida en las cotizaciones de las acciones y por ende del futuro del S&P500. Descubierta la correlación positiva entre bonos y futuros ya sólo quedaba una cosa, verificar durante un tiempo prudente, digamos unas semanas, que la correlación sigue presente en el movimiento del mercado, antes de lanzarnos a explotar esta ineficiencia. Nada más lejos de la forma de operar de Marty que el siguiente día de mercado empezó a aplicar su recién diseñada estrategia. En el tramo after-hours se produjo una subida de los bonos por lo que a las 16:10 Marty compró a mercado 50 contratos del S&P 500, la mañana siguiente el mercado abrió al alza y Bingo!! 7.500 dólares de beneficio en unos pocos segundos. Durante todo el mes de Septiembre la estrategia siguió funcionando a las mil maravillas ganando 160.000 dólares. Octubre fue todavía mejor con un beneficio de 1.4 millones de dólares. En un mes había ganado más dinero que en toda su vida y en un periodo tan breve Marty se había convertido en un joven millonario de 37 años, por su habilidad a la hora de explotar las ineficiencias del mercado, todo el trabajo duro de investigación había dado sus frutos y una vez más el trabajo duro fue lo que le hizo ganar todo este dinero. Como todos los grandes traders, no todo han sido alegrías y éxitos en el mercado. Otra de las teorías de "Buzzy" sobre los traders se basa en que la mayor parte del tiempo el comportamiento del operador es racional y se basa en su planificación, sin embargo, durante el 2% de nuestro tiempo en el mercado nos volvemos incontrolablemente irracionales y en ese breve periodo podemos tirar por la borda todo el trabajo anterior. El día más negro en la vida de Marty "Buzzy" Schwartz coincidió con las elecciones a presidente de los Estados Unidos de 1982.Tras el resultado electoral el mercado comenzó un rally alcista que Marty aprovechó hasta que consideró que estaba a punto de producirse un movimiento a la baja, cerró sus posiciones largas y abrió cortos. La posición empezó a perder dinero desde el mismo momento de la apertura hasta el cierre de la sesión, sin embargo, Marty pensó que en cualquier momento el mercado tomaría la senda bajista y todo se arreglaría. Todo parecía normal y no pasaba de una pérdida más, por lo que la mujer de Marty, Audrey, que por supuesto, había dejado su trabajo y ahora ayudaba a Marty en el nuevo negocio familiar se tomaría el día siguiente libre. Hacían un buen equipo y el día libre de Audrey no preocupaba a Marty ya que se trataba de un día más, sin embargo las cosas cambiaron radicalmente la siguiente mañana cuando el mercado continuó con su rally alcista y el nerviosismo de Marty iba en aumento, a cada subida del mercado continuaba la agonía e iba acumulando contratos cortos con la esperanza de que el mercado cambiara su rumbo y enfilara la senda bajista. El mercado no paraba de subir y Marty no paraba de promediar a la baja ("Averaging down"), cerrando el día con 250 contratos en posición corta.Toda la sesión fue una total agonía y las noticias que llegaban tras la sesión auguraban un arranque alcista para la siguiente sesión, por lo que las cosas se ponían todavía más feas, Marty no pudo pegar ojo en toda la noche y en la siguiente sesión el hueco alcista fue un duro golpe. En 45 minutos se fue deshaciendo de su carga bajista y su cuota del 2% de incontrolable irracionalidad le costó la friolera de 800.000 dólares. Marty aprendió una nueva lección y tras esto pasó unos días sin operar y reflexionando sobre lo que había pasado, no tardó mucho en volver a la carga y recuperar lo perdido. Una vez más cerró el año en positivo, ganando 3 millones de dólares en su trading con futuros del S&P 500. El tipo de operativa de Marty consistía en entradas y salidas muy rápidas por lo que una de las cosas que más afectaba a sus rendimientos eran las comisiones. Durante su primer año de trading con futuros había hecho 25.000 operaciones de ida y vuelta con futuros del S&P 500, su broker SLK le cobraba 25 dólares por operación lo que suponía unas comisiones de 600.000 dólares o el 20 por ciento del total generado, esto le llevó rápidamente a la conclusión de que para reducir comisiones lo mejor era hacerse miembro del Merc (CME) y en 1983 por 3.000 dólares se hizo miembro del CME. En Enero de 1983 vio un anuncio en un periódico en el que se mencionaba una campeonato de Trading con diferentes categorías: Acciones, Commodities y Opciones, su carácter competitivo en seguida le impulso a buscar información sobre el evento y apuntarse. Se trataba de una iniciativa de Norm Zadeh, en la que cada participante debía iniciarse con un mínimo de 5.000 dólares, sin existir máximo y tras un periodo de trading los participantes debían mostrar los resultados de sus cuentas para determinar quien había obtenido la mejor rentabilidad sobre el capital inicial. El coste de la inscripción era de 150 dólares para la sección de acciones y de 195 dólares para el resto de divisiones por lo que estaba claro que el objetivo del concurso no era ganar dinero con las cuotas de inscripción, sino reclutar a los mejores traders.En el primer campeonato organizado por Zadeh se apuntaron 74 candidatos a campeón de trading. Nuestro protagonista acabó en un tercer puesto que suponía un éxito para cualquier participante salvo para Marty, para el que suponía un gran fracaso por no haber obtenido la primera plaza. En el segundo concurso se apuntaron 133 participantes y se llevó a cabo entre Agosto y Diciembre de 1983 y en esta ocasión Marty acabó en sexta posición con un retorno neto del 69.2 por ciento. El ganador obtuvo un 388.4 por ciento, aunque el importe de la cuenta del ganador era de 5.000 dólares y Marty fue el ganador absoluto en cuanto a dinero generado ya que participaba con un capital inicial muy superior al mínimo exigido. El ganador del primer concurso fue Frankie Joe que era un trader experimentado de 42 años, que había trabajado muchos años en el New York Stock Exchange (NYSE) y que se convirtió en el objetivo a batir para Marty ya que el resto de participantes obtenían resultados excepcionales en algunos concursos y pésimos en otros, lo que les convertía en ganadores por casualidad y no por sus méritos como traders.El tercer campeonato se inició en Febrero de 1984 y el número de participantes seguía en claro aumento. 184 traders lucharon en esta ocasión por el puesto de Champion trader, y en un artículo del New York Times se describían los anteriores concursos y como Marty "Buzzy" Schwartz era el ganador indiscutible en cuanto a dinero ganado, su condición de campeón le empezó a crear una importante fama en Wall Street y su rivalidad en este tercer campeonato con Frankie Joe fue total, incluso se cruzaron llamadas telefónicas subidas de tono y era una lucha a vida o muerte. Durante los 4 meses de concurso Marty convirtió sus 482.000 dólares en 1.2 millones generando un retorno del 254.9 por ciento, superior por muy poco al 251.5 por ciento de Frankie Joe. Por fin, Marty había conseguido el primer puesto, era el indiscutible Rey del Trading, título que volvió a ganar en el cuarto año con un 443.7 por ciento de rentabilidad. Además del gran éxito cosechado, ésta experiencia le enseñó otra importante lección, sobre el estrés del trading. Frankie Joe llevaba muchos más años que Marty operando y aparentaba casi el doble de la edad que tenía. No quiso apuntarse al cuarto campeonato y poco después del comienzo del mismo moriría de un ataque al corazón. Tantos años de estrés acumulado acaban por pasar factura y como veremos más adelante Marty sufriría en sus propias carnes el golpe del estrés acumulado.Tras haber conseguido su objetivo de vivir del trading y de ser el campeón indiscutible del trading y así lograr que el público lo reconociera como el número uno, su objetivo ahora estaba claro, tenía que ser el mejor gestor del mercado, ya no se trataba de operar su cuenta con 10 millones de dólares sino de gestionar el dinero de otros y de mover grandes fortunas, su ambición no tenía límites y más tarde descubriría que gestionar el dinero de terceros estuvo a punto de llevarle a la tumba. Al entrar en este negocio Marty pensaba que si era capaz de generar grandes rentabilidades con sus cuentas propias, podría hacer lo mismo con el dinero de terceros. Su fama se había extendido ya por lo que no sería muy difícil encontrar el dinero para la gestión. Por aquel entonces, Commodities Corp. era el número uno en gestión y había reclutado a los mejores traders. Le invitaron a una cena con el resto de gestores y se trataba de un momento crucial en su carrera ya que se iba a reunir con los mejores gestores del momento. Allí pudo conversar con Michael Marcus que fue reclutado por Commodities Corp. en los 70 y que en 18 años había convertido los 30.000 dólares iniciales en 80 millones de dólares, también conoció a Bruce Kovner y a la que sin duda era la estrella de la noche, Paul Tudor Jones que llegó al evento en su helicóptero particular. El 26 de Abril de 1988, Bob Easten de Commodities Corp. citó a Schwartz en Princeton, en la comida estaban presentes más gerentes de Commodities Corp. y Dan Kornstein, abogado de Marty, una vez allí y tras los cumplidos de rigor y las conversaciones de introducción, Bob le ofreció a Marty un puesto en la compañía ofreciéndole lo mismo que al resto de nuevas promesas del trading. La oferta incluía 250.000 dólares en garantías para operar y un 30% de los beneficios obtenidos. Se trataba de una excelente oferta para alguien que empieza en este negocio pero no para Marty que sintió una gran indignación. Respondiendo que él ganaba entre 5 y 6 millones todos los años operando con su propia cuenta y que si la oferta era esa lo mejor era que Marty le dejara a Bob 250.000 dólares y que Commodities Corp. gestionara su dinero, se trataba de ver quien era más fuerte en la reunión y al final ganó Marty. El trato final era de 10 millones para gestionar quedándose Marty con el 30 por ciento de los beneficios generados.Los comienzos como gestor fueron buenos, sin embargo su forma de trabajo había cambiado y Marty se dio cuenta de que gestionando tanto dinero no era capaz de entrar y salir tan rápido como a él le gustaba y eso le incomodaba y le hacía ganar menos dinero cada vez. Tenía que mantener más tiempo las posiciones y eso no se ajustaba a su estilo. Elders Futures Inc, le ofreció gestionar 20 millones más una comisión de gestión garantizada del 6 por ciento, más el 20 por ciento de los beneficios generados, se trataba de una oferta inigualable que le garantizaba unos ingresos de 100.000 dólares mensuales libres de riesgo, así que aceptó el nuevo reto, sin embargo se trataba de más de lo mismo y no se sentía cómodo con su nueva forma de operar, así que en 1989 tomó la decisión de dejar Elders y fundar su propio hedge fund. El 29 de Octubre de 1990 fundó Sabrina Partners L.P. y Sabrina Offshore Fund Ltd. Contaba con 40 millones para gestionar que pronto se convertirían en 70. La comisión de gestión de ambos fondos estaba muy por encima del mercado, pero Marty se lo podía permitir gracias a su fama de estrella del trading, sin embargo, sabía que si las cosas no iban como se esperaba de él, esto sería lo primero que el recriminarían sus inversores. En la nueva etapa de Marty la presión de los inversores se empezó a hacer cada vez más asfixiante hasta que en uno de los rallies del mercado, Marty cometió un gran error, perdiéndose la subida por completo, eso puso muy nerviosos a sus inversores que empezaron a cuestionar seriamente sus métodos de trabajo y algunos a retirar parte del los fondos que le tenían confiados. Marty se sentía cada vez peor y acabó con sus huesos en el hospital, tenía neumonía y sus pulmones no funcionaban correctamente, tenía una fiebre crónica que no le dejaba pensar y sus estancias en el hospital eran cada vez más prolongadas acabando en el quirófano en una operación de corazón abierto en la que a punto estuvo de perder la vida. La situación había cambiado y ahora se trataba de una decisión de vida o muerte. Marty decidió abandonar y dejar de gestionar el dinero de terceros incluso el suyo propio. Necesitaba salir de Nueva York y olvidarse de los mercados, así que a la edad de 48 años, Schwartz, junto con su esposa y sus dos hijos se mudó a Florida buscando una nueva vida de tranquilidad y relax. Al principio le costó mucho adaptarse a esta nueva vida de jubilado, sin embargo, su cuerpo empezó a responder de forma positiva y como relata en los últimos capítulos de su libro, un día normal de su vida en Florida se iniciaba jugando al golf con su hijo, después una comida tranquila y relajada con su madre, por la tarde natación con su hija y por la noche cena romántica con su mujer, una vida envidiable, que no tenía nada que ver con la que vivía en Nueva York, todo el día pasando ordenes a sus brokers por el teléfono y sin perder de vista en ningún momento las pantallas del Quotron y del Telerate. Compaginaba sus operaciones en trading con su pasión artística por los cuadros, su padre había dedicado toda su vida a trabajar en el museo Smithsonian de Nueva York y conocía este mundo muy bien, así que cuando tuvo que decidir que hacer con parte de las ganancias del trading decidió acudir a subastas de arte y empezar a coleccionar cuadros, en su primera subasta en Sotheby compró su primer cuadro por 290.000 dólares, el precio pagado fue muy bueno ya que a los seis meses un coleccionista le ofreció 700.000 dólares que como buen trader no pudo rechazar, por aquel entonces la familia Schwartz tenía dos hijos y vivía en un apartamento de 3 millones de dólares en Manhattan, cuyas paredes servían para almacenar el nuevo vehículo de inversión de la familia Schwartz. En 1999 escribió "Pit Bull: Lessons from Wall Street's Champion Trader", libro que recoge toda su trayectoria como uno de los mejores day traders y como se hizo millonario siguiendo unas reglas basadas en herramientas del análisis técnico, se trata de una autobiografía basada en la autocrítica y que es además de una fuente de consejos y sabiduría para los futuros traders, una obra muy entretenida y de fácil lectura, es uno de esos libros que engancha desde las primeras páginas.

• Ralph Nelson Elliott Fue un personaje singular en el mundo de las finanzas. El analista financiero Hamilton Bolton describía la grandiosidad de la proeza de Elliott cuando dijo "Elliott desarrolló su principio a través de un método racional del análisis del mercado y a una escala nunca antes hecha." Brillante y persistente, a Elliott le llegó tarde el éxito y no fue ningún camino de rosas. Elliott nació el 28 de Julio de 1871 en Marysville, Kansas, y más tarde se trasladó a San Antonio, Texas. En 1896, se inició en el campo de la contabilidad, y durante veinticinco años desempeñó cargos de ejecutivo en varias empresas de ferrocarriles en Méjico y de Centroamérica. Después de salvar numerosas empresas de situaciones financieras difíciles, Elliott se ganó una buena reputación como experto en dirigir grandes negocios. Finalmente en 1920, se muda a Nueva York. La buena preparación de Elliott hizo que fuera elegido para uno de los proyectos internacionales del gobierno de los Estados Unidos. En 1924, el Departamento de Estado le escoge como responsable número uno a Nicaragua, la cual se encontraba bajo el control de los marines estadounidenses. En febrero de 1925, Elliott empezó a aplicar su experiencia en la reorganización corporativa de las finanzas del país. Cuando los Estados Unidos dejan Nicaragua, Elliott se va a Guatemala para asumir el cargo ejecutivo de Auditor General de la Compañía de Ferrocarriles de Centroamérica. Esta vez, Elliott escribió dos libros: Tea Room and Cafeteria Management, publicado en agosto de 1926 por Little, Brown & Company, y The Future of Latin America, un análisis de los problemas sociales y económicos de la América Latina y una propuesta para crear una estabilidad económica y una prosperidad duradera en la región.Con un libro en venta y el segundo a la espera de poder serlo, Elliott decide volver a los Estados Unidos para dirigir de forma independiente una empresa de consultoría. Pero a su vuelta empezó a sentirse mal, los síntomas que tenia eran los típicos de una enfermedad del tracto digestivo causada por una ameba que había contraído en América Central. Elliott empezaba a tener muy buena reputación después de su nuevo libro. Las críticas del libro eran buenas, era solicitado como comentarista, y su negocio de consultoría estaba empezando a crecer. Justamente cuando las cosas le empezaban a ir bien, Elliott de repente enferma. En 1929, había empezado a experimentar un debilitamiento causado por una anemia. El aventurero y prolífico R.N. Elliott se vio forzado a un retiro involuntario a la edad de 58 años. Elliott necesitaba algo para ocupar su mente mientras se recuperaba de su grave situación. Fue en ese momento cuando Elliott empezó a estudiar las fluctuaciones de los precios en el índice Dow Jones. Para hallar el motivo de la formación de los mercados Elliott examinó gráficos anuales, mensuales, semanales, diarios, horarios y gráficos de 30 minutos cubriendo 75 años de cotizaciones de varios índices. En mayo de 1934 Elliott empezó a resumir las observaciones del comportamiento del mercado de acciones en un conjunto de principios que aplicó a todos los grados de onda de los movimientos del precio de las acciones. En nuestros días la expresión científica que se usa para lo que Elliott observó en los mercados es que estos son fractales, sin embargo, Elliott fue mas allá y describió estos patrones y como se relacionan. Gracias a sus estudios meticulosos Elliott había descubierto el principio de organización que hay detrás del movimiento de los mercados. Aunque al principio sus teorías contenían algunos errores, poco a poco los fue corrigiendo hasta el punto que su exactitud en las predicciones empezó a sorprenderlo.En noviembre de 1934, la confianza que Elliott tenía en sus ideas era tal que decidió presentarlas al menos a uno de los miembros de la comunidad financiera: Charles J. Collins de Investment Counsel, Inc. en Detroit.Collins había probado numerosos métodos de traders que ofertaban batir al mercado y le pedían que pronosticara el devenir del mercado durante un tiempo, asumiendo que cualquier sistema que en principio parecía bueno podía aplicarse con éxito. No obstante, la mayoría de esos sistemas probados obtenían pobres resultados. El principio de Elliott, sin embargo, era otra historia.El DJIA había estado bajando a principios de 1935. En la segunda semana de febrero, el Dow Jones Rail Average, como Elliott había previamente pronosticado, rompió por debajo del mínimo de 33.19 del 1934. El sentimiento volvía a ser bajista y mas cuando el recuerdo del crash de 1929-32 estaba tan cerca. El DJIA había caído un 11% y se estaba aproximando al nivel de 96 puntos donde el Índice sectorial de Ferrocarriles del Dow Jones (el más importante en aquellos años) había caído el 50% desde el máximo de 1933 (al nivel de 27 puntos). El miércoles 13 de marzo de 1935, justo después del cierre del mercado, el Dow Jones había terminado cerca de mínimos del día, Elliott envió un telegrama a Collins donde le decía lo siguiente: "A PESAR DE LAS IMPLICACIONES BAJISTAS, TODOS LOS INDICES ESTAN HACIENDO SUELO”.Collins leyó el telegrama la mañana del día siguiente, martes, 14 de marzo de 1935, el día en el que el DJIA cerraba en mínimos del año. El día anterior del telegrama, el Índice sectorial de Ferrocarriles hacia el mínimo del año. El mes trece de corrección se giró el mercado y empieza la otra vez la tendencia alcista. Dos meses mas tarde, como el mercado continuaba subiendo, Collins, "impresionado por la exactitud del pronostico de Elliott," acordó colaborar en un libro del Principio de la Onda para la su distribución pública. El Principio de la Onda fue publicado el 31 de agosto de 1938. El primer capítulo empieza con la siguiente frase: “Ninguna afirmación es mas grande que la que dice que el universo esta regido por leyes. Sin leyes, es evidente que todo seria un caos, y con caos nada existiría. Una muy extensa investigación sobre la actividad humana nos indica que prácticamente todas las manifestaciones que resultan de nuestros procesos socio-económicos siguen una ley que dan lugar a consecuencias similares y series de ondas o impulsos de un numero definido. El mercado de acciones muestra los impulsos u ondas propio de la actividad socio-económica”. Semanas después a la publicación de su libro, Elliott recoge sus pertenencias y se muda a un hotel en Columbia Heights, Brooklyn, cerca del distrito financiero de Manhattan. El 10 de noviembre, publicó el primero de una larga serie de artículos que analizaba y hacía una predicción del camino que seguiría el mercado de acciones. Ralph Elliott regresa de nuevo al negocio que había planeado once años antes. En 1939, le encomiendan la redacción de doce artículos en la revista Wave Principle for Financial World. Esos artículos elevan la reputación que Elliott tenía dentro de la comunidad financiera y le permiten escribir una serie de boletines educativos. Uno de los cuales era un trabajo que relacionaba una amplia lista de los patrones de comportamiento de los mercados con la teoría de la conducta humana, algo nuevo en los campos de la economía y la sociología. En los años 40, Elliott había desarrollado completamente su concepto de que el flujo y reflujo de las emociones y la actividad humana siguen una progresión natural gobernada por las leyes de la naturaleza. Ralph ligó los patrones del comportamiento de las personas a Fibonacci y al ratio armónico, un fenómeno matemático conocido hace milenios por matemáticos, científicos, arquitectos y filósofos.Elliott entonces lo juntó todo en su definitivo trabajo, Nature's Law -- The Secret of the Universe (La Ley de la Naturaleza – El Secreto del Universo). Este gran título monográfico, el cual Elliott publicó a la edad de 75 años, incluye prácticamente todas las ideas que el tiene en referencia al Principio de la Onda. El libro fue publicado el 10 de Junio de 1946, y las 1000 copias fueron vendidas todas a miembros de la comunidad financiera de Nueva York. Dos años antes de su muerte, Elliott finalmente había dejado su marca en la historia. Como resultado de la investigación de Elliott, hoy, miles de gestores de carteras institucionales, traders e inversores privados utilizan el Principio de la Onda en sus decisiones de inversión. A Ralph Elliott le hubiese agradado poderlo ver.

• GEORGE SOROS Hungaro judio,perseguido nazi, ex comunista, huyo de Hitlery terminó en Londres donde logró estudiar en el London Economic School. Mientras estudiaba, trabajó en el subte de la ciudad londinense ganando el salario minimo. Perdió casi a toda su familia en el holocausto. A finales de los 60' se mueve a la Capital del mundo (y las oportunidades) New York City. Trabaja brevemente para F.T HUTTON y conoce a Jim Rogers (un liberal). Forman un hedge Fund llamado Quantum Fund en una oficina de Park ave, en Manhattan con 300 mil dólares de 10 antiguos clientes. Mientras Soros era el Cerebro, Rogers era el que manejaba el día a día de la incipiente oficina. Soros, un traumatizado politico tuvo la virtud de simplificar los escenarios de la época de una manera extraordinaria. Empezó especulando con los Reits y con divisas. Para 1985 manejaba 2 billones de dolares con su fondo de clientes e instituciones bursátiles en wall street. Rogers, sientiéndose relegado y cansado de estar solo lidiando con empleados del fondo, decidió irse recibiendo 300 millones de dolares que valían sus activos en ese entonces. Soros lo reemplazó por Stanley Druckenmiller, que luego se convirtio en el Arquitecto de la leyenda de George Soros. En verano del 93, Soros junto con Tudor Jones y Burce Kovnerencontraron especuló contra la Libra (o supieron de informacion privilegiada que el banco central ingles no iba a defender la libra y que no cumplirian con lo estipulado para entrar a la comunidad economica europa en esa epoca). La Libra esterlina se desplomó y Soros ganó 1 billon de dolares en un dia! Ganó otros 800 millones ese mismo dia ante el yen japones. Para 1996, Soros Quantum fund manejaba 10 billones de dólares distribuidos en varios fondos: Quota Fund, Quantum financial, Quantum holdings y Quantum fund. Su fortuna personal para esa época era de 6 billones de dolares. Famoso por su Filantropía y por evadir impuestos, Soros ha donado 500 millones de dolares de su bolsillo a los paises del Este europeo. Creador de la "open society" trust, un fondo Filantrópico que habla sobre la teoría de la Sociedades Abiertas. Soros, perdió a su estrella maxima, Mr druckenmiller que monto tienda aparte, y su fondo empezó a destruirse. Perdió 1.8 Billones de dolares ante el yen japonesy perdió 4 Billones de dolares durante el boom de de las tecnológicas del Nasdaq. Perdió otra fortuna con los bonos en el 2002 y 2003. Aunque sigue siendo unos de los fondos más grandes del mundo cayó del ser el primero a ser el numero 9 en cuanto activos se refiere.

• Richard Dennis Aquí hay que quitarse el sombrero, este hombre transformó 200 dólares en 200 millones. Es un Trend Follower, su mujer trabaja con él, sus oficinas no tienen nada de glamour, están situadas en el piso 23 del edificio donde esta el Chicago mercantile exchange. Empezó especulando en el mercado de soja y granos. Es considerado un gran trader pero tambien un Gran maestro: Entrenó al hoy billonario John Henry (propietario tambien de los Boston red sox de baseball) y muchas de las leyendas actuales.

• WARREN BUFFET La historia de Warren Buffet es una de esas historias americanas a las que tantas veces hemos sido expuestos. El niño que nace bajo condiciones no tan favorables, pero tiene un sueño que supera todo obstáculo. Con mucho trabajo y sacrificio, y con una increible visión y perseverancia, años después este niño llega a ser el segundo hombre más rico de los Estados Unidos, y el primero en alcanzar tal fortuna exclusivamente por medio de inversiones. Hoy en día el nombre de Warren Buffet es reconocido mundialmente no solo por su impresionante trayectoria como inversionista y gurú fianaciero, sino también por su excelente trabajo a la cabeza de la compañía Berkshire Hathaway (BRK a y b). Esta compañía se dedica principalmente al negocio de los seguros de propiedad y de accidente. También trabaja con agencias de publicidad, compañías de manufactura y confección de productos. Sus ingresos totales para el primer trimestre del año 99 fueron de U$5.45 billones. El valor de una acción de clase a (BRKa) es de (…estan listos…), U$70,800, así es setenta mil ochocientos dolares, una sola acción. Además de sus propios negocios, Berkshire Hathaway tiene inversiones en diferentes compañías tales como: 11% de las acciones American Express, 8% de Coca-Cola y 81% de Gillete Company, entre otras. Bueno veamos ahora que ha hecho posible que Warren Buffet llegue al lugar en el que se encuentra hoy en día. Detras de WB se encuentra una estrategia básica la cual fué forjada por varios maestros y perfeccionada por WB a través de los años. Su principal maestro fué Benjamin Graham, importantísimo escritor y profesor en el campo de las finanzas. Fué su librio "Securities Analysis" (Análisis de acciones), el que despertó en WB su interés en las finanzas e inversiones. Con el paso del tiempo WB continó etudiando hasta que en 1957 consideróque estaba listo para poner en prática sus técnicas y conocimientos. Fué entonces cuando logró convencer a familiares y amigos que contribuyeran en su fondo de inversión. WB consiguió reunir U$105,000. Hoy en día su capital es valorado en más de U$20 billones. Para los que nos interesamos en WB y estudiamos sus técnicas, comprendemos realmente la disciplina y estrategia que posee. Para no entrar en muchos detalles de sus técnicas y secretos, a continuación quiero presentar un breve resumen de las que se consideran más importantes. 1.WB invierte a largo plazo solamente en compañías en las que pueda predecir razonablemente sus ganancias y futuro. 2.WB encontró que esas compañías son generalmente aquellas que tienen una excelente estructura económica trabajando a su favor. Esto permite a la empresa ganar grandes cantidades de dinero las cuales puede usar para comprar nuevos negocios o mejorar la rentabilidad del existente. 3.Esta estructura económica se hace evidente a través de altos retornos sobre capital, ganancias fuertes, la precencia de lo que WB denomina "monopolio de consumidores", y unos directivos que trabajan a favor de los accionistas de la empresa. 4.WB está convencido que el precio que se paga por una acción, determina el rendimiento que se puede esperar de la inversión. A mayor precio, menor rendimiento. 5.WB primero determina el tipo de empresas en las que quiere invertir, y luego deja que el precio de la acción dicte el momento de comprar. 6.WB encontró que invirtiendo en ciertas compañías con excelente estructura económica, a un buen precio, le produce rendimientos a largo plazo de 15% ó más anualmente. 7.Finalmente, WB encontró la manera de adquirir capital ajeno para administrar. De esta manera la gente se beneficia de la experiencia de WB, y él de el uso de cantidades grandes de capital.

• Linda Bradford Raschke's Estuvo en el mercado wizard II, empezó en el piso del Pacific stock exchange en el año 1979 negociando papeles y opciones. Ganó y perdió mucho dinero, lo curioso es que ella tuvo su primera oportunidad por estar todos los días en la galeria del piso hasta que un trader que necesitaba ayuda le ofrecio trabajo. Tuvo un accidente de caballo en donde casi se decapita (no me pregunten detalles) y empezó a operar via electrónica. Hoy por hoy es una de las CTA (commodities trading advisor) más importantes de US, maneja 150 millones de dólaresy tiene 25 años en la industria, opera desde su casa en florida. Da mucho seminarios y es pura analista tecnica. Opera en todos los mercados habidos y por haber.

• William Delbert Gann Nació el 6 de Junio de 1878 en Lufkin, Texas. Su padre, Samuel Houston Gann fue profesor y negociaba con ganado y caballos, aunque también tenía una sala de billares. Su madre Rebeca Gann, pasó la mayor parte de su tiempo criando a su hijo y sus jóvenes hermanos, enseñándoles a leer con la Biblia – libro que más tarde inspiró a Gann en sus creencias sobre la naturaleza del mercado. La familia de Gann era realmente pobre, su padre, su madre y sus ocho hermanos vivían en una pequeña casa y el joven William tuvo que andar durante tres años siete millas todos los días para ir al colegio. Gann nunca asistió al instituto (High School). En 1984, William Gann a los 16 años una vez obtenido sus estudios de grado secundario, que le permitieron dejar el colegio, buscó trabajo de “news butcher” (alguien que vende periódicos, comida y alguna cosa más), en un tren que viajaba entre Texarkana y Tyler, en Texas, aunque también trabajaba en un almacén de algodón. En 1901, mientras trabajaba en una oficina de corretaje en Texarkana, se casó con su primera mujer: Rena May Smith. Un año más tarde nació su primera hija, Nora. Este año también fue cuando realizó su primera operación en algodón. Fue en 1903 cuando Gann se marcho a Nueva York, tenia 25 años. Al cabo de dos años nace su segunda hija, Macie Burnie, además el 15 de septiembre de ese mismo año, apareció un articulo en el periódico “Texarcanian”, donde se mostraba el punto de vista de Gann sobre el precio del algodón. En 1907 Gann trabajo como broker en la ciudad de Oklahoma para hacer muchísimo dinero al año siguiente prediciendo la caída de las materias primas y el pánico vendedor de las acciones. A los 30 años se separó de su mujer Rena, corría el año 1908, cuando se casó por segunda vez con Sadie Hannify de 19 años. Sus dos hijas se marcharon a Nueva York con sus padre. Ese mismo año Gann descubrió el “Master Time Factor” (Factor de tiempo). Empezó a operar con dos cuentas, la primera la abrió con 300$ e hizo 25.000$ en tres meses. La segunda cuenta comenzó con 130$ para terminar a la vuelta de 30 días con 12.000$. En 1909 Gann y Sadie tuvieron su primer hija, Velva. Para aquel entonces ya se había ganado una muy buena reputación como trader. Richard Wykoff, editor de “Ticker and Investment Digest” y uno de los más respetados escritores del mercado de acciones de todos los tiempos, escribió un artículo de los descubrimientos y habilidades de Gann. El artículo se titulaba: “William D. Gann un operador cuya ciencia y habilidad le han puesto en la primera categoría dentro del mundo de la bolsa. Sus excelentes predicciones e historial de operaciones.” Por lo tanto en vez de verificar el expediente histórico de operaciones de Gann, un observador independiente le controló sus operaciones durante el mes de Octubre de 1909. En 25 días de mercado, Mr. Gann en presencia de nuestro representante hizo 286 operaciones en varias acciones, participaba tanto en el lado largo como corto del mercado, del total de operaciones sólo le resultaron fallidas 22, es decir ganó dinero en 264 operaciones. El capital con el que operaba se dobló en diez veces, es decir obtuvo una rentabilidad del 1000%. “. Nosotros le hemos visto pasar en un día 16 ordenes consecutivas en una misma acción, ocho de las cuales resultaron ser operaciones hechas justamente en el soporte o resistencia de dicha onda y lo podemos verificar. Un record así de operaciones no tiene precedente en la historia de Wall Street (Ticker and Investment Digest, Volume 55 Number 2, December, 1909, página 54.) El conocimiento de Gann le llevó a hacer medio millón de dólares con su operativa durante unos pocos años anteriores. El representante de “Ticker and Investment Digest” fue capaz de verificar el éxito de Gann como trader. “ Una vez le vi ganar 130$ y en menos de un mes los convirtió en 12.000 $. Jamás he conocido a nadie hacer dinero de forma tan rápida.” (Ticker and Investment Digest, Volume 5, Number 2, December, 1909, página 54.) En 1910 Gann escribió su primer libro, “Speculation a Profitable Profesión”( La especulación, una profesión rentable). También escribió algún boletín como “The busy man´s news” (Las noticias del hombre ocupado) y más tarde su famoso “Supply and Demand Letter”(Boletín de oferta y demanda). A comienzos de 1914 Gann predijo el comienzo de la primera guerra mundial y el primer crash bursátil debido a la misma causa, un año después nace su hijo John L. Gann. Pero además de predecir el comienzo fue capaz de pronosticar también el final de la guerra incluso la abdicación del Káiser. Sus predicciones fueron expuestas en los periódicos de mayor tirada de EEUU, incluyendo, como no, The New York Times. En 1919 comenzó a trabajar para si mismo: Publicaba su boletín “Supply and Demand Letter”(Boletín de oferta y demanda), donde incluía pronósticos de precios sobre acciones y materias primas para posteriormente escribir su libro en el año 1923, “Truth of Stock Tape” (La verdad de la cinta de cotizaciones). Este libro fue ampliamente aclamado por muchos como el mejor libro de bolsa jamás escrito. Ese mismo año Gann ganó 30.000$ en 60 días con tan sólo 1.000$, operando con algodón. Para 1927 escribió su única novela “Tunnel Thru the Air” (Túnel en el aire). Escribió este libro como recopilación de sus descubrimientos, aunque aparecían encubiertos en el desarrollo del argumento del libro. Muchos han sido los que han intentado deducir del libro sus secretos pero pocos lo han conseguido. En dicho libro predijo la segunda guerra mundial, en particular el ataque de EE.UU a Japón. Tan pronto como el libro fue estrenado apareció un artículo sobre el mismo en “The Financial Guardian Publishing Company”, debido a la importancia que adquirieron las hazañas de Gann para aquel entonces. El último libro de Gann trataba sobre la futura guerra en los cielos, aunque también nos describe los ciclos y reglas que encontramos en la Biblia para pronosticar el futuro de las naciones y del mercado de acciones, hasta llegar al año 1932, donde nos da algún consejo para la próxima campaña de acciones, algodón y grano. Es una fascinante y misteriosa historia, que mezcla conocimiento con ciencia, haciendo de este libro una interesante e instructiva historia para guiarnos en cualquier aspecto de nuestra vida. En 1928 pronosticó con gran éxito el techo del mercado alcista el 3 de septiembre de 1929 y también la posterior etapa de depresión económica y pánico bursátil. En 1930 escribió el libro “Wall Street Selector”, donde describe las condiciones de mercado de 1931 a 1933. Es ese año mismo año en 1931 cuando Gann se convierte en miembro de los mercados de caucho de Nueva York y del mercado de algodón de Nueva Orleáns. En 1932 fue cuando Gann comenzó a realizar recomendaciones de compra a sus clientes justo en el final del ciclo bajista y cuatro años más tarde escribió su siguiente libro, titulado “New Stock Trend Detector” (Nuevo Detector de Tendencias) además en 1936 cumplió su propósito de comprarse un avión de metal que le llamo “The Silver Star” (La Estrella de Plata). Con esto se convirtió en el primer hombre de los Estados Unidos que tenía avión privado de metal. A lo largo de los años se compró multitud de aviones. Su piloto durante 19 años fue Elinor Smith. También se compró fastuosas fincas y cruceros de gran potencia. En 1937 terminó de escribir “How to Make Profits trading in Puts and Calls” (Como Ganar Dinero Operando con Puts y Calls), este mismo año se separó de su última mujer, Sadie. Ya en 1940 Gann escribió “Face Facts America”, en este libro explicaba por qué Alemania podía perder la guerra y por qué los Estados Unidos no debía entrar en la guerra. También aquí subrayaba cuales eran los principales problemas que el veía con el “New Deal” que estaba aplicando el gobierno de los Estados Unidos y sus consecuencias. En 1941 se hace miembro del prestigioso mercado de futuros de Chicago (Chicago Board of Trade) y hace una fuerte campaña contra Rooseveldt y su “New Deal”, ese año fue cuando el gobierno alcanzó la mayor cifra para presupuesto nunca visto hasta entonces y la compañía Ford detuvo su producción debido a la disminución de las ventas y la ausencia de demanda. Este año escribió su libro “How to Make Profits in Commodities” (Como ganar dinero en el mercado de materias primas). La edición original fue escrita por padre e hijo. En el año 1944 se casó con su tercera mujer, Londi, quien era 30 años más joven que él y la trataba como a una verdadera reina, a pesar de la oposición de sus hijos. Gann se marchó a Miami a disfrutar de su cálido clima en el estado de Florida donde además operaba, invertía en terrenos y daba clases a sus alumnos. Hoy día la mujer de Gann todavía continua viva. En 1948 nuestro protagonista vendió su compañía de trading a Joseph Lederer de St. Louis, Missouri. Al cabo de un año Gann escribe el libro “45 Years in Wall Street”(45 años en Wall Street), nombrándole la compañía “Mark Twain Society” miembro honorable por el trabajo tan magnifico realizado con dicho libro. En 1950 escribió “The Magic Word” La palabra mágica., que fue su contribución a la literatura biblica. El 23 de Mayo de 1951 creo la compañía de publicaciones Lambert – Gann, con Ed. Lambert, que era más conocido por diseñar la red de autopistas de Miami que por otra cosa. Esta compañía publicó todos libros y cursos de Gann. Gann actualizó y volvió a editar “How to Make Profits in Commodities” (Como ganar dinero dinero en el mercado de materias primas), quitando el nombre de su hijo John y su foto del libro, convirtiéndose en un verdadero éxito. Gann a los 73 años todavía era capaz de dirigir un servicio de consulta que tenía unos honorarios por el servicio de 500$ por día. Vendió “W.D.Gann Research” a C. C. Loosely de Nueva York. A los 76 años, compró un gran crucero que le llamó “The Coffe Bean” (Grano de Café), gracias a una muy buena operación con café. No hay nada que decir acerca de su profesionalidad como trader, lo que le llevó a vender por ejemplo su “Great Master Course” (Gran Curso Maestro), por 5000$ en 1954, la media de lo que costaba una casa por aquel entonces. Gann sufrió un ataque al corazón poco antes de descubrir que tenía un cáncer de estómago. En 1955 regresó de uno de los tantos viajes a Cuba que solía hacer, donde compraba billetes para la lotería y realizaba apuestas de caballos, cuando cayó muy enfermo. Su hijo lo llevo de Florida a Nueva York, allí lo ingresó en el hospital Meshodist en Brookyn, donde murió el 18 de Junio de 1955 a las 3.20 de la tarde a los 77 años de edad. Los hijos de Gann arreglaron todo para enterrar a su padre junto a su segunda esposa Sadie, en el cementerio Greenwood de Brooklyn en la sección masónica, en una colina con vistas al horizonte de Manhatan y su tan amada Wall Street. John Gann fue piloto de la segunda guerra mundial. Fue muy crítico con su padre, especialmente cuando se casó por tercera vez. John murió en 1984. Ed Lambert no promocionaba ni vendía los libros ni los cursos de Gann de forma activa, hasta que Billy y Nikki Jones de Pomeroy, Washington, compraron la empresa editora Lambert Gann Publisihing Company y, como no, los derechos de Gann, en 1976. Ed Lambert murió en 1998. Gann fue el pionero en el campo de análisis técnico, siendo el trabajo duro la clave de su éxito, llegando a estar nueve meses trabajando día y noche en la biblioteca de Astor en Nueva York y en el Museo Británico de Londres. El estudiaba los datos del mercado de acciones desde el año 1820 y también los precios del trigo cientos de años atrás, incluso llegó a irse a estudiar a Egipto y la India. Mucha gente reclama que las teorías de Gann son grandes series de descubrimientos que no guardan relación alguna, aunque esto no es verdadero. Gann creía que las variables clave en el análisis técnico (precio, rango de fluctuación y tiempo), podían ser analizadas a la misma vez. Su símbolo un circulo con un cuadrado y un triangulo dentro, nos resumen sus técnicas de análisis. Gann descubrió que los soportes y las resistencias de los precios podían ser calculados tomando el techo de mercado y dividirlo por cuatro y por tres – en otras palabras en su cuarta y tercera parte. El cuadrado y el triangulo dentro del círculo nos ilustra este concepto. Los puntos de resistencia se calculan actuando de forma similar con los rangos de fluctuación y los espacios de tiempo. También hizo significativos descubrimientos en el campo de los ciclos, incluyendo su “Master Time Factor”. Estudió los ciclos principales de 10-, 20-, 30-, 40-, 50-, 60-, 80-, y 100 años, comprobando su actuación en el pasado y en el futuro. Por ejemplo llamo al quinto año de cada década el “Year of Ascension” (El Año de la Ascensión), denominado así por el periodo alcista que se suele vivir durante ese periodo, y lo podemos comprobar desde 1905 hasta 1995 tanto en el Dow Jones como en el resto de índices. Gann descubrió también que los mercados regularmente hacen suelos y techos de forma estacional a lo largo del año ( en solsticios y equinóceos) así como en aniversarios de techos y suelos previos. Enseñó a sus alumnos a observar suelos y techos cada 30 días, usando los grados de los ángulos de su símbolo como ayuda, comprobando que 90-, 180-, 270- y 360-, que no dejan ser la suma de los ángulos de un cuadrado o 120-, y 240-, la del triángulo, son usadas como herramienta de pronóstico, expresadas en días. Pero en realidad a los ciclos que más importancia daba Gann era a los ciclos de 144 y 360 días y sus respectivas divisiones en un cuarto y un tercio. En lo que si queremos insistir es en recalcar el hecho de que Gann fue el primero en establecer una relación entre tiempo y espacio, siempre escribía, “Cuando el precio y el tiempo coinciden, el cambio en el mercado es inminente”, inventando la tan conocida “ Tabla de Tiempo y Precio” y el cuadrado de 52, 90 y 144. A Gann se le relaciona con la invención de los “Swing Chart”, aunque en realidad no fue él su inventor, sino más bien quien los popularizó y los usaba como base para su sistema de trading mecánico – un método muy efectivo para mercados muy tendenciales. W. D. Gann llevó a cabo otros descubrimientos pero, digamos, que más esotéricos, como por ejemplo la tabla del nueve y la espiral de la tabla del cuatro, el circulo gráfico de 360 grados y el dibujo del hexágono que son utilizadas todas ellas como elementos de predicción para calcular suelos y techos de manera impresionante Nosotros nunca sabremos si realmente William Delbert Gann ganó 50 Millones de dólares durante la primera mitad del siglo XX, pero lo que si sabemos es que fue un verdadero maestro de mercado que descubrió infinidad de métodos de análisis, que hoy día se usan en multitud de lugares del mundo después de casi 50 años después de su muerte.

• Adam Mesh Este es un trader de acciones. Empezó en el 97 con 10 mil dolares negociando papeles del nasdaq en las oficinas de Tradescape en Manhattan. Cuando estalló el boom electronico en los a finales de los 90'ganó fortunas. Tenía días que ganaba 100 mil dolares. Entrar a trabajar a las 9:30 am y salir a las 10 am con 20 mil dolares arriba era común. Pero el mercado del nasdaq se desplomó a madiados del 2000 y la burbuja desapareció. Aunque perdió mucho en el 2000 tenía tanto dinero ganado que pudo resistir y formo su firma: Chimera Capital. Tiene un bar popular en midtown manhattan llamado Nectar y también salió en un programa de concursos llamadoRegular Joe. Tiene 28 años y un ferrari mindnight azul con la placaque dice MESH. El estilo de este trader es simple: Scalping. Es tan exitoso que van hacer una película protagonizada por Matt LeBlanc (Joy de la serie "Friends") que se llama "They call me Mesh".

• André Kostolany También hungaro como George Soros. Falleció en 1.999. Era realmente encantador. Elegante, de moño, impecablemente vestido, un verdadero gentleman. Delgado y a pesar de su avanzada edad, poseía un estado físico encomiable. Y su testa funcionaba como en los mejores días. Además, era astuto como pocos. Escribió muchos libros volcando en ellos todas sus aventuras, sus conocimientos y sabiduría. Fueron 75 años de bolsa. Casi nada! Hasta sus últimos días de vida Kostolany paseaba su prestancia y su experiencia por seminarios y talk shows derramando encanto y mucha sabiduría. Lo curioso de Kostolany es que, asi lo confesó, el mismo era quien no seguia sus propios consejos. Fué un especulador nato desde sus comienzos. Estuvo dos veces en la lona y a punto de la ruina total. Terminó siendo multimillonario. De moño y bastón. Y muy anciano. Su método era invertir en forma anti-cíclica. Subirse al tren cuando todos bajan. Cuando cunde el pánico. Cuando todo el mundo se saca los papeles de encima y las cotizaciones se derrumban. Cuando todos venden a cualquier precio, para limitar pérdidas o por miedo. Cuando los inversores se desprenden de los títulos como si los mismos tuvieran lepra. Alli hay que pegar el manotazo. Y vender todo en plena eufória. Cuando las cotizaciones hayan explotado. Cuando los títulos son recomendados hasta en la peluqueria. Cuando se recomiendan acciones en todos los medios y revistas. Cuando se habla de ganar plata en la bolsa hasta en la iglesia o el almacen. Entónces hay que vender todo. Sacarse de encima hasta los papeles más queridos y amados. Su mejor negocio lo realizó al terminar la segunda guerra mundial. En ese momento nadie daba una miserable peseta, una devaluada lira o un misérrimo dinar por la demolida Alemania, donde solo quedaban escombros y... mujeres. Minga de milagro economico! Kostolany, muy timbero y "despierto" para ver las buenas chances, sabia de finanzas, economia y política. Y también poseía mucho sentido comun. Rápido como un zorro y conocedor de la mentalidad y el temple teutón, vió una oportunidad inigualable y compró en la bolsa de Paris bonos alemanes a 250 francos. Una apuesta fuerte y que lo podía arruinar totalmente. Algunos años despúes, cuando la nueva Alemania era algo más que una promesa, los mismos títulos cotizaban a 35.000 francos. Cada uno! Una verdadera fortuna! Kostolany solía decir que la timba y la especulación en los mercados bursátiles, es como un viaje peligroso que pende entre la riqueza y la ruina. Y no se cansaba de pregonar que la mejor inversión, la más segura, la más eficaz y la más rentable, es la inversión a largo plazo. No apostar a modas y tendencias, sino invertir a largo plazo en distintos rubros y paises. En las mejores empresas del mundo. Allí es donde se gana el dinero en forma segura. Y además, se duerme tranquilo por las noches. Su más conocida frase, su más asiduo consejo era: comprar titulos, acciones de empresas, tomarse unas pastillas para dormir durante 20/30 años y cuando uno despierta, es millonario.

• HARRY BRUMSFIELD Considerado uno de los más grandes traders del CBOT. Llegó a Chicago desde su natal Memphis sin un centavo en los bolsillos, un amigo que trabajaba en el CBOT como clerk le ayudó a conseguir trabajo como "trader asistant" de un broker en el CBOT. Luego el Broker le dio un % de su negocio a brumfield en el cual llegaba a ganar 50 mil dolares mensuales en comisiones. Luego de haber amasado una pequeña fortuna en los primeros años, lo perdió todo operando por su parte. Dos años más tarde Brumfield renunció como broker y se independizó como trader negociando su propio dinero. Quebró 3 veces antes de tomar el vuelo. En sus 10 años como floor trader en el pit de los 10 years note, ganó 250 millones de dolares, fue el más grande bond trader del mundo en un punto de los 90', moviendo hasta 60-70 mil contratos en un buen día. Diez años después se retiró del piso y empezo a negociar via electrónica donde movia hasta 150 mil contratos al día, despues de 3 años como electronic trader se retira de la acción para comprar una firma de última tecnologia llamada Trading Technology (TT) logro formar una plataforma que hoy por hoy es la mas poderosa del mundo: El X_trader el 80% de los negocios en commodities via electrónica es mediante esta plataforma y está en varios litigios legales defendiendo la patente en la cual ha ganado cada unos de los pleitos.

• Peter Lynch Es considerado como uno de los mejores y más exitosos inversores y managers de fondos de inversiones de todos los tiempos. Para muchos, su trayectoria en el mundo bursátil de los Estados Unidos no fué muy excitante, pero si sumamente exitosa. Peter Lynch, con una cabellera plateada e inconfundible que refleja experiencia y el paso de los años, es para sus admiradores una de las leyendas vivientes (como tantas otras en los Estados Unidos) de nuestro tiempo. Y no sin razón. Peter Lynch administró durante 13 años, desde 1.977 hasta 1.990, el más grande e importante fondo de inversiones en los Estados Unidos, el Magellan Investment Fund, de Fidelity Investment, una de las más poderosas empresas de inversiones en el mundo. Aquel que le confiara a Lynch 10.000 dolares al comienzo de su gestion, 13 años despúes tendría en su cuenta nada menos que 280.000 dolares. La filosofía que Lynch utiliza para sus inversiones, a logrado para cientos de miles de inversores y pequeños ahorristas que confiaron sus dolares a Fidelity, una ganancia anual promedio del 27 %. Y la estrategia es similar a las que utilizan otros exitosos inversores en Wall Street como Buffet o Templeton, quienes con sus métodos de inversiones lograron y logran aún, hacer felices y ricos a muchos Americanos. Lynch aconseja a los ahorristas invertir a largo plazo ya que asi se obtienen las mejores y más seguras ganancias. Las empresas están destinadas y programadas para crecer. Las mejores firmas obtienen año tras año excelentes y crecientes beneficios, lo que a su vez impulsa la cotización de los títulos hacia arriba. En Wall Street se vé con muy buenos ojos las ganancias que crecen. Lynch también aconseja tener paciencia y no dejarse enloquecer con las piruetas de los mercados y las cotizaciones que caen. Otros gurúes siguen la misma receta inversora, y se han convertido en leyendas. En que se basa el exito de Lynch ? Se preguntará usted. Acaso tiene la bola de cristal ? Es un vidente ? Es un genio de las finanzas ? Un superdotado matemático ? Es acaso un estratega genial y visionario ? Un Pai Umbanda ? Nada de eso. Posiblemente al invertir lo haga con un muy afinado sentido comun. Y el mismo nos dá un indicio de que no hace falta ser mago para invertir el dinero en forma exitosa. Peter Lynch lo dijo: Invierto en títulos de empresas que podría gestionar hasta un idiota. Lo importante es un excelente producto y una buena marca. Y Lynch, para verificar los productos de las empresas donde invertía, visitaba supermercados regularmente y tambien negocios especializados. Charlaba atentamente con clientes y empleados tratando de evaluar si los mismos estaban contentos y satisfechos con los productos de las firmas elegidas. Un procedimiento simple para de ésta manera lograr una impresión real de los riesgos y chances en la inversión. Algunos tips de Lynch: Comprar títulos de empresas que uno conoce, asumir la responsabilidad para invertir y no ceder las decisiones a otros, informarse permanentemente. Actualmente Peter Lynch vive retirado de los vaivenes en Wall Street. El guru de las inversiones posee una caótica oficina en Boston, donde recibe a sus visitas, y cuyo escritorio es un lío de planillas, papeles, informes y charts. Es miembro del consejo de administración de Fidelity y se dedica a juntar dinero y aportes para organizaciones dedicadas a obras de caridad. Su imagen aparece en los distíntos medios gráficos y en television publicitando los fondos-productos de Fidelity. Posee un buen pasar y una abultada y jugosa cuenta bancaria. Tiene la vejez asegurada. En sus ratos libres se dedica a disfrutar de la familia, sus hobbies y los millones. Salu2 Pablo